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一句话解释当前美元/欧元汇率与欧元存款的预期美元收益率之间为什么是负相关关系

本文于 2019-05-19 17:59 更新,已是最新版。

如下图可知,当汇率预期和利率不变时,当前美元的贬值并不会改变欧元存款的预期美元支付,但会使得欧元存款的当前美元成本上升。这种变化,通常会使欧元存款相对于美元存款的吸引力下降。所以当前美元的贬值,会使得欧元存款相对于美元存款的吸引力下降。直接导致美元贬值会降低欧元存款以美元衡量的预期收益率。

当然,通过数学公式也可以直观的看出来二者一定是负相关关系的。如下图所示。

可以看出,分母为美元/欧元的即期汇率, 当汇率预期和利率不变时 ,即Ee(预期汇率,非即期汇率)和Re(当前欧元存款的收益率)不变时,仅仅有E(分母和分子的被减数)变动时,欧元存款的预期美元收益率和E(即期汇率)的关系明显是负相关关系。这是对于二者关系的数学说明。

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