资本市场线（CML)与资本配置线（CAL）的区别与联系
二者区别如下： 资本市场线是无风险资产和市场组合的组合，资本配置线是无风险资产和任意风险资产的组合。 资本配置线（CAL)描述引入无风险借贷后，将一定量的资本在某一特定的风险资产组合m与无风险资产之间分配，从而得到所有可能的新组合的预期收益...
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指数型基金(Index Fund)
指数基金(Index Fund)，顾名思义就是以特定指数（如沪深300指数（沪深300指数反映了中国股市的行情走势，具有反映沪深两个市场整体走势的能力。沪深300指数则是反映沪深两个市场整体走势的“晴雨表”。指数样本选自沪深两个证券市场，覆...
期望收益率
所谓期望收益率，就是估计未来收益率的各种可能结果，然后，用它们出现的概率对这些估计值做加权平均。 期望收益率，又称为持有期收益率（HPR）指投资者持有一种理财产品或投资组合期望在下一个时期所能获得的收益率。这仅仅是一种期望值，实际收益很可能...
外汇掉期(Foreign Exchange Swap)
外汇掉期(Foreign Exchange Swap)是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。外汇掉期形式灵活多样，但本质上都是利率产品。首次换入高利率货币的一方必然要对另一...
如何通俗理解福费廷 （Forfaiting，出口信贷的一种类型）
福费廷（Forfaiting），原意为丧失、没收，也称包买票据或票据买断，就是在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑的，或经第三方担保的，期限在半年至五六年的远期汇票，无追索权地售予出口商所在地的银行或大金融公司，提前取得现款的一...
无本金交割远期外汇交易(Non-deliverable Forwards，NDF）
无本金交割远期外汇交易(Non-deliverable Forwards，NDF）主要用于实行外汇管制国家的货币。人民币无本金交割远期常用于衡量海外市场对人民币升值或贬值的预期。无本金交割远期外汇交易由银行充当中介机构，供求双方基于对汇率看...
什么是期望收益率（Er）和方差
阅读博迪投资学的时候，各个章节反复提到一个概念是期望收益率，所谓的期望收益率是一个预测值，但是却不是历史数据的平均值这么简单。它是把未来所能预测的各种市场好坏的情景的发生概率，乘以每种情景下的收益率，然后将这些数值加总得到的数值。切记，期望...
博迪投资学第六章——凤险资产配置 详解
本来我打算直接详解第七章——最优风险资产组合的，没想到刚开始解析，就发现第七章如果没有第六章的铺垫，完全无法进行。权衡再三，我决定放弃“短平快”的思想，彻底退回到最初的起点，从零开始构建博迪投资学最核心部分的解析。 第六章讲的是风险资产配置...
博迪投资学第七章——最优风险资产组合 详解
投资的决策可以看做是一个由上而下的过程： 1 风险资产和无风险资产之间的资本配置 2 各类资产之间的配置，如美国股票、各国股票、长期债券 3 每类资产内部的证券选择 这一章的内容之所以很烧脑，究其原因，与教材知识点的过于混乱不无关系。让我们...
由“圣彼得堡悖论”衍生出的关于为什么风险厌恶者不会参加公平博弈的思考
本文内容来源于博迪投资学中文第10版的第149-151页，“附录6A 风险厌恶、期望效用与圣彼得堡悖论”相关内容。在此，博主谈谈对这部分内容的理解。以下为原书书影。 该问题的核心解答是人们对于每一单位新收益的边际效用是递减的（特别是，他们的...
